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笑看红绿的博客

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独立投资人。现任某互联网金融公司研发总监。 投资理财书籍《资产保卫战:一生受用的投资理财计划》作者。

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P2P新业务模式:P2P中的P2P  

2015-04-10 13:12:47|  分类: 网络借贷 |  标签: |举报 |字号 订阅

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最近一两年,网贷行业出现了集合投资者资金,投向多家P2P平台债权的平台,如火球、PP基金、米袋等。实际上就是专门投向P2P的基金,或者P2P中的P2P。类似于基金中的基金,也就是FOF;信托中的信托,也就是TOT。

    这种业务模式的总体思路是通过把资金分散投资到多家P2P平台,力图分散投资风险。这种业务模式的优点是:

第一,作为帮助投资者理财的平台,它们不直接负责面向融资者,不负责借款的风控。而是选择自己认为靠谱的P2P平台合作,细选自己认为较为优质的债权标的。

第二,通过分散投资到多家P2P平台,给投资者以风险分散,更安全的感觉。更容易吸引投资者投资。

第三,通过选择多家P2P平台上的各种期限的债权标的,组合投资,较大限度地克服了期限错配的问题,使自己的基金可以灵活接受投资或赎回。更容易在手机端推广,也因此更容易获得投资者青睐。

第四,没有多种投资标的,仅一种可随时投资或赎回的基金,容易把产品做到极简化、标准化,适合互联网销售,也更有利于互联网推广。

这种业务模式的缺点主要有以下两点:

第一,目前P2P行业的主流业务模式,是有重大不可弥补的缺陷的,不具备可持续性。因此,绝大多数P2P平台风险都较大。因此,分散投资到多家P2P平台,也会面临很大风险。

从业务模式看,目前的P2P平台,绝大部分都是有担保的线上平台。业务特点是深度介入到投融资双方的投融资活动中去,如果融资者逾期还款,P2P平台或关联的担保公司代偿本金。

这种业务模式的盈利模式一般,风险承受能力较弱。对资金借出者而言,代偿本金是个有吸引力的措施,但并不等于因此就没有风险了,原本借出者关心的是借入者身上的风险,现在变成了关心网站及担保公司本身的风险,如果坏账大规模爆发的话再大的网站也会被拖垮。

而目前的P2P平台,恰恰绝大部分坏账率都较高。

目前在这些P2P平台上借款的个人或企业,通常要承受较高的融资成本,大部分高达年化20%以上,30%以上也很常见。这些借款者,通常信用、质地较差。所以即便让银行的风控团队去做风险控制,也很难保持较低的坏账率,何况这些P2P平台风控能力和风控水平比银行要差不少。这就导致这些P2P平台坏账率高企,非常难盈利,业务的可持续性发展非常困难。其实这些P2P平台中的绝大部分都是持续亏损的。所以,其中一些实力差的P2P平台时有倒闭或跑路的事件,也是顺理成章的事。我认为这种业务模式是有问题的,笔者预测,在未来5-7年内,这些P2P平台绝大部分会倒闭或者转型,是大概率的事。

另外,很多P2P平台还存在着资金池、虚构项目或标的、自融、关联公司担保等诸多问题。造成行业内乱象层出,投资者人人自危的糟糕状况。

在这种情况下,想通过投资到多家P2P平台来充分分散风险,是相当困难的。

第二,在上述情况下,要通过投资到多家P2P平台来达到充分分散风险的目标,就需要火球、PP基金、米袋这类的平台需要非常强的研究能力,为风控能力提供坚实保障。而P2P行业是一个新兴行业,属于互联网金融的一部分,是金融和互联网的跨界领域。在这个领域里,具备非常强的研究能力的人才是稀缺的。不容易找到这样的人才。找到了成本也比较高。在业绩压力和把规模做大的冲动下,这些平台很容易放松研究及风控标准,从而导致投资客户面临较大风险。

展望未来,这类平台,发展的方向是要深耕细分市场,提高研究能力,精选业务模式具有可持续性的优质平台合作,在降低客户投资风险的同时,使自己的业务规模得到长足进步。

个人观点,仅供参考。转载本文请注明源自笑看红绿的博客:http://xiaokan.honglv.blog.163.com/ 

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