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笑看红绿的博客

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独立投资人。现任某互联网金融公司研发总监。 投资理财书籍《资产保卫战:一生受用的投资理财计划》作者。

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股票审批发行制度必须改革  

2013-01-22 08:18:13|  分类: 蛙眼看天 |  标签: |举报 |字号 订阅

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不得不承认,去美国上市的我国企业造假的现象,要少于国内。 在我国上市的企业,造假的成本低,是造假的原因之一,但更大程度上还是上市审批制度的原因导致的造假普遍。

以前早就表达过,审批发行制度,打着保护投资者旗号,要求企业上市必须达到多大规模、连续几年盈利多少、符合产业导向······等等等等,搞得非常详尽,然后搞个几十个人的发审委,来帮助投资者审核企业,尼玛,你几十个人就是全是巴菲特也没办法判断几十个行业数千家企业啊。

只能增加寻租利益,客观上使股票供给小于需求,造成制度黑洞,从而新上市的股票暴涨,由二级市场上的以散户为主的投资者买单。二级市场向一级市场输血。

发行审批制度,必须要废除,否则市场成不了一个健全的市场。各种垃圾企业都会力图造假包装上市,和中介机构、机构投资者一起圈中小投资者的钱。管理层获得寻租利益。 结果导致垃圾企业遍地,并且估值很高。最终受伤最大的,还是中小投资者。

好的企业在A股上市也白搭,企业管理者一看大家都在通过增发等圈钱,何不来下资本运作,赚下快钱。 市场已经扭曲的市场,资金自然会错误配置。这是影响到整个经济的事。在这种环境下,出现非常牛的企业,难。 对内幕交易、信息披露等方面违规的企业要重罚,并且要真正能执行。

差的企业想上市,没问题,但信息披露等方面,必须真实可靠,这样市场上投资者不看好这几公司,自然给出一个低价,上市也得不到多少资金,上市后股价甚至低到远低于面值,几乎没啥交易。市场机制会自动的淘汰掉这类企业。

改革肯定需要一揽子的工作,但真正的发行备案制+严格、真正监管该监管的事项,力求真正做到“公正、公平、公开”,是核心。

本来从新股发行制度这个根子上就烂了,将新股涨幅大怪到股民头上,剪剪枝叶,限制新股首日涨跌幅度,有用么?

在股市低位时不改革发行制度,等以后市场高位时再改革,到时堰塞湖崩塌,一泄涂地。有的饥荒打。


个人观点,仅供参考。不构成投资建议。转载请注明源自笑看红绿的博客:http://xiaokan.honglv.blog.163.com/

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