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独立投资人。现任某互联网金融公司研发总监。 投资理财书籍《资产保卫战:一生受用的投资理财计划》作者。

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美国会坠落财政悬崖吗?(施永青)  

2012-12-28 08:06:16|  分类: 短文转载 |  标签: |举报 |字号 订阅

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欠债就得还钱,此乃天经地义。所以世人对希腊的债权人,要求希腊紧缩开支去还钱,并不觉得有甚么不妥。然而世人对美国却采取不一样的态度,担心美国今后也用紧缩政策去还钱,因而拖累全球经济。

08年小布殊提出的税务优惠政策,有效期到今年底就会自动结束。若果民主党和共和党无法在这个问题上取得协议,则美国的打工一族都得缴交比现时更高的薪俸税,等于变相减薪,势将影响美国人的消费能力,世界上依赖出口美国的国家,都会成为受害者。所以世人情愿美国继续借钱乱花,也不想美国紧缩开支。

如果美国国会无法妥协,不但打工一族要交更多的税,买了美股的人也得交比目前更高的股息税,难怪投资者最近已开始把这个因素计算入股价。如果真的要加股息税,美国的股市还得向下调整。这些都是有投资美股的人不愿意看到的事。

此外,按去年民主、共和两党取得的共识,如果今年底还未见财政赤字有回落的迹象,就得自动开启削减政府开支的措施,包括削减公务员编制、削减社会服务、削减军费等。这些措施都会令到来自政府的需求减少,如果民间的新增需求无法填补这个空缺,就会导致美国经济衰退。

现时,世人最担心的,就是美国的民主与共和两党无法在税制与削减政府开支这两个议题上取得协议,最终让机制自动生效,那美国的经济形势就会急转直下,故称之为财政悬崖。世人普遍认为,两党不可能见死不救,任由美国堕崖。

不过,今年的形势有点不同,奥巴马刚赢得大选,美国总统只能连任一届,下届他必须让位。奥巴马已无需为争取做下一届总统而迁就选民的眼前利益,他应该会更着重自己在历史上的贡献。为此,他必须考虑美国长远利益,并为此作出部署。

美国正处于历史的关键时刻,美国的国债已超过一年的GDP。若果还不真的节流开源,只是一味依赖量化宽松,美国的财政以后定必将更难翻身,那美国的全球老大地位迟早都会丧失。因此,即使联储局可以自己赤膊出面买债,奥巴马也不想美国养成饮鸩止渴的习惯。不排除奥巴马会以不惜堕崖的姿态来逼共和党让步。

现时,奥巴马已把加税的影响范围缩小,由年收入25万美元以上的阶层,退让至只影响年收入40万元以上的阶层,但共和党仍坚持要以年收入100万美元以上为界线。如果共和党不妥协,奥巴马可能宁愿堕崖;堕崖之后再谈,可能对奥巴马更有利。

不过,这势将引起国际金融市场的动荡,全球投资者都得重新评估美国的经济前景,并且作出重大的调整。这个问题留待明天再谈。

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