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独立投资人。现任某互联网金融公司研发总监。 投资理财书籍《资产保卫战:一生受用的投资理财计划》作者。

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财经周报(11.28-12.4)  

2010-12-07 09:00:53|  分类: 财经周报 |  标签: |举报 |字号 订阅

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财经周报(11.28-12.4

                                                                 

一周财经要闻

 

CPI成货币政策靶心

 

央行副行长马德伦29日表示,CPI是货币政策针对的(宏观指标)。央行一直对物价、流动性、经济增长等指标保持密切关注,会根据形势的变化采取相应措施。他同时指出,近期采取的紧缩政策旨在抑制价格上涨以及货币供应过快增长。

北京收紧公积金贷款抑制投资

1129,北京住房公积金管理中心发布公积金二套房贷相关细则,明确即日起,原人均住宅面积不低于28.81平方米的,申请公积金二套房贷将被拒贷。并且规定首套房面积在90平方米以上的,公积金首付不得低于30%

证监会出力稳物价:抑制期市过度投机

中国证监会近日发文称,为贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》要求,证监会将不断强化期货市场监管,坚决抑制过度投机,进一步完善交易规则,满足相关产业链企业在价格剧烈波动中管理价格风险的需求。

PMI连创新高增强加息预期

据中国物流与采购联合会(CFLP)1日公布的数据,11月,中国制造业PMI增至55.2%,连续第四个月回升,并创出近七个月新高,这也是该数据连续第21个月保持在50%以上。

欧央行继续撒钱 否认效仿量化宽松

122,欧洲央行行长特里谢在德国法兰克福举行的新闻发布会上宣布继续将其基准利率维持在1%的历史最低水平,更重要的是,该行还将延长特殊流动性措施至2011年。

国际金价再次突破1400美元

123,国际金价再次突破1400美元,全球最大的黄金基金(ETF)的持仓量也再度触及记录高位。

发改委官员称12CPI不会破五

国家发改委价格司副司长周望军5日接受媒体采访时指出,12CPI不会“破五”,而且会低于11月份。目前有国际投行将明年中国物价控制目标提高至4%有一定道理。

    

 

笑看红绿视点

各市场简评

1.股市简评

本周市场继续震荡下跌,周内虽然有食品饮料、有色等行业引领局部热点,也有外围利好刺激,但在政策紧缩预期背景下反弹乏力,投资者谨慎心理浓重。从消息面来看,周三公布了PMI数据,PMI数据连续四个月上扬,整体经济还是相对健康的。在紧缩预期对市场继续压制背景下,短期市场或将延续震荡格局,权重股虽然难有出色表现,但相对较低的估值水平使得其大幅下跌的概率也较小。

 

2.黄金市场简评

从技术上看,金价已站在多条均线上方,多寸格局确定。金价在突破1400美元后,上涨空间已经被打开,有进一步上扬的可能。目前市场焦点在欧洲央行有关流动性操作的决定,一旦欧洲央行没按市场预期进行大规模的流动性操作,金价可能会上试1415美元。目前黄金下方支撑位在1383美元,投资者可以逢低介入,目标14151424美元。

    

3.国内期货简评

本周美元指数冲高回落,在美元回落的三个交易日中,商品市场出现了不同程度的反弹走势。其中,金属、原油及棉花出现了较大幅的反弹,但化工品及豆类品种表现偏弱。受制于中国宏观调控的影响,国内品种的走势明显弱于外盘。

经过短暂的反弹,市场变得乐观起来,但是中国的宏观紧缩政策并没有出现变化,商品价格的上涨我们目前仍以反弹对待。在操作策略上,仍以波段式的反弹操作对待。建议投资者不要追高,而是以逢回调买入为宜。在品种选择方面,侧重于铜、棕榈油、豆油及大豆。

 

4.外汇市场简评

周五公布的11月美国非农就业数据出乎意料的低于市场预期,给汇市带来强劲冲击。数据显示,美国11月非农就业人口增长3.9万,远差于预期的增长14.0万。其中,被寄予厚望的私人部门就业情况也令人大失所望:美国11月私人部门就业增长5万,不到预期增幅15.2万的三分之一。美国11月份失业率意外升至9.8%,预期为9.6%,说明美国劳动力市场依然疲弱。

数据公布后,美元指数大幅走低,跌破80.00关口,并触及近79.01123日以来新低,

远差于预期的就业数据,令市场不得不重新审视美国经济复苏,对于美联储扩大量化宽松政策规模的预期也可能进一步升温。下周应重点关注市场是否进一步将注意焦点转移,若果真市场将视线从欧洲债务危机转移回美国量化宽松政策,美元后市可能会继续承压下跌。但如果欧元区仍有负面消息爆出,美元仍有重新反弹的机会。

技术上看,美元指数在11月以来涨势的50%回撤位78.50附近有仍有较强支撑,如果止跌企稳仍有上升的机会。若进一步向下跌破78.30,则会确立接下来的跌势。

 

5.债券市场简评

紧缩预期继续压制央票需求,在央行周四例行的公开市场操作中,央票再现10亿元的发行地量,发行利率则继续持稳于1.8131%。分析师认为,央行维持央票发行利率的举动严重打压央票需求,而低靡的需求则使公开市场操作丧失了回收流动性的能力。

周五,交易所国债市场继续表现清淡,指数小幅上行,成交量创近日新低。上证国债指数高开在126.079点,高位横盘,尾盘小幅波动,最终报收于126.095点,上涨0.027点。从盘面上看,全天个券共成交16只国债,涨跌互现,期限特征并不十分明显。全天成交量约为1.3亿元,较上一交易日继续萎缩。

 

6.楼市运行情况

在经济与物价“双高”增长,流动性过剩格局亦未改变的背景下,房价出现大幅下跌是极小概率事件。从市场表现看,只要开发商一降价,房子很快就会卖完,这说明供不应求的基本格局并没有根本改变。市场看不见的手在与政府看得见的手的较量,仍略占上风。楼市成交量在调控两月之后也达到了历史最高点。这使得市场可能在12月初出现一波类似9月份的反弹。

 

 

财经热点

 

2011年中国经济面临什么问题?

从目前情况看,国内外主要机构均看好2011年中国宏观经济走势,认为GDP增速可能维持在8%-10%之间;同时,受政策调整和今年趋势等因素作用,2011年中国经济可能呈现前低后高增长态势。但人们更关心的是,2011年,中国经济可能面临哪些“内忧外患”

 

笑看红绿评论:2011年中国经济面临内忧外患

 

   正确判断中国经济增长在2011年的内部环境和外部条件中的不利因素,并提前予以防范,的确比单纯关注经济增长来得重要。以下是笑看红绿综合各方信息提供的见解,仅供参考。

从内部环境看,中国宏观经济在2011年面临的“内忧”,主要来自于此前应对国际金融危机采取的扩张性政策留下的“后遗症”——当然,这是中国经济过去两年历经风浪在世界范围内 率先实现企稳回升之后,不得不付出的代价。

一是通货膨胀。从终极意义上看,通货膨胀始终是一种货币现象。可以用这样一句话来预期扩张性货币政策的后果:“出来混,总是要还的。”也就是说,为应对危机采取的扩张 性货币政策而释放的海量流动性,最后终将沉淀在资产价格与商品价格上,所以我曾预期20103%CPI目标一定会突破。又因为从扩张性货币政策传导到较高的通胀率一般需要79个月时间。结果,10月份CPI达到4.4%。从理论与经验看,即使央行采取收缩性货币政策,但要消化此前过度货币投放引发的通胀,至少还需要9 个月左右时间;再考虑到国际范围内大宗商品价格波动,国内农副产品供给情况,预期2011年前三季度CPI仍可能在4%左右波动。

二是产能过剩。为应对金融危机,我国进行了大规模投资,实施了十大产业振兴规划,刺激了经济增长,但却使金融危机前本已过剩的产能进一步扩张。有统计显示,目前我国产能过剩 状况已经比较严重。钢铁、煤化工和水泥过剩产能分别达30%40%;电解铝产能已占全球42.9%,利用率仅为73.2%;造船能力占全球36%70%以上产量依靠出口解决;平板玻璃产能占全球的 70%,还有新的产能在形成;粗钢产能也已占全球的70%;风电2010年装备产能将超过2000万千瓦,但每年装机规模仅为1000万千瓦左右;多晶硅2008年产能为2万吨,而按需定产仅4000吨左右 ,目前还尚有在建产能约8万吨。2011年,产能过剩矛盾有可能进一步突出。

从外部条件看,中国宏观经济在2011年面临的“外患”,却仍然来自于国际金融危机的后续影响。从这个意义上看,即使到2011年,危机的影响也仍然是“进行时”,而不是“过去时” 。

一是发达经济体复苏前景仍然不明朗。从当下状况看,美国作为全球最大经济体,个人消费仍旧疲软,房地产市场仍处谷底,失业率居高不少;欧元区经济受主权债务危机影响,各国发 展情况很不平衡,增长基础十分脆弱;受制于日元持续升值及美欧市场萎缩,日本经济增长前景也很不明朗。欧洲主权债务危机告诉我们,只要全球资本市场去杠杆化过程没有完全结束,不 定何时还会冒出一颗随时能将世界经济二次拖底的“炸弹”。在外部经济仍然充满不确定性环境中,中国经济要想在2011年仍然保持“一枝独秀”将非常吃力。实际上,外部需求再度相对萎缩,已经拖累了近期中国商品出口增长速度。

二是世界范围内针对中国的贸易保护主义政策不断出台。为提振本国经济,更为刺激就业,包括发达经济体在内的一些国家,纷纷重拾贸易保护主义政策。中国在2009年首次超过德国成 为世界上第一大商品出口国,自然成为贸易保护主义政策的最大受害国。英国全球贸易预警处发布的数据显示,自200811G20峰会召开至今年1月,共有61个贸易伙伴对中国实施了共计160 项贸易保护主义措施,另有111项贸易保护措施正计划或准备对中国实施,两项指标均列世界首位。而从近期发展势头看,各国发起的所谓“反倾销”或“反补贴”调查起数仍然在不断上升。 2011年我国外贸将可能更受其害。

三是针对人民币汇率的“货币战争”。借口全球经济失衡联合相关国家一起逼迫人民币升值,一直是美国近期经济外交的重点。今年929日,美国会众议院更是以34879的投票结果通 过《汇率改革促进公平贸易法案》。尽管由于美国新一轮量化宽松政策“出台时机很蠢(美国人评语)”,使得不久前G20峰会上中国人民币升值问题未成为焦点,但这并不意味着人民币的压 力得到缓解。预期2011年人民币汇率问题可能会被反复“炒热”。而当前中国外贸领域内众多企业的实际利润率在2%5%之间。有关部门进行的人民币升值压力测试结果显示,出口全行业能 够承受的升值幅度不到2%。如果2011年人民币持续升值,对于我国沿海部分外向型企业的打击可能并不亚于国际金融危机。

我们更应该看到,2011年中国经济“内忧”与“外患”交织,会进一步增加宏观政策选择的难度。经济增长的外部不确定性与遭遇贸易保护主义表明,如果要维系中国经济平稳快速增长,依然需要宏观政策维持其扩张性;而通货膨胀压力与产能过剩,则表明需要扩张性政策的退出。

 

 

数据参考

本周各市场数据表

 

财经周报(11.28-12.4) - 笑看红绿 - 笑看红绿的博客

 

资料来源:上海证券交易所、国家外汇管理局、汇通网。

笑看红绿 2010.12.6

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