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独立投资人。现任某互联网金融公司研发总监。 投资理财书籍《资产保卫战:一生受用的投资理财计划》作者。

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兰花与股票  

2007-08-27 19:18:00|  分类: 股市乱侃 |  标签: |举报 |字号 订阅

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   前几天看到一篇短文《烧饼与股票》,觉得写得还不透,意犹未尽,所以改写再续写一下玩。
假设一个市场,有两个人在卖兰花,有且只有两个人,姑且称他们为卖兰花者甲、卖兰花者乙。
假设他们的兰花价格没有物价局监管。
假设他们每盆兰花卖一元钱就可以保本(包括他们的劳动力价值)
假设他们的兰花盆数一样多。

——经济模型都这样,假设需要很多。

再假设他们生意很不好,一个买兰花的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。

甲说好无聊。
乙说好无聊。
看故事的你们说:好无聊。

这个时候的市场叫做很不活跃!

为了让大家不无聊,甲对乙说:要不我们玩个游戏?乙赞成。

于是,故事开始了。。。。。。
甲花一元钱买乙一盆兰花,乙也花一元钱买甲一盆兰花,现金交付。
甲再花两元钱买乙一盆兰花,乙也花两元钱买甲一盆兰花,现金交付。
甲再花三元钱买乙一盆兰花,乙也花三元钱买甲一盆兰花,现金交付。
。。。。。。

于是在整个市场的人看来(包括看故事的你)兰花的价格飞涨,不一会儿就涨到了每一盆兰花60元。但只要甲和乙手上的兰花盆数一样,那么谁都没有赚钱,谁也没有亏钱,但是他们重估以后的资产“增值”了!甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”,他们身价提高了很多,“市值”增加了很多。

这个时候有路人丙,一个小时前路过的时候知道兰花是一元一盆,现在发现是60元一盆,他很惊讶。

一个小时以后,路人丙发现兰花已经是100元一盆,他更惊讶了。

又一个小时以后,路人丙发现兰花已经是120元一盆了,他毫不犹豫地买了一盆,因为他是个投资兼投机家,他确信兰花价格还会涨,价格上还有上升空间,并且有人给出了超过200元的“目标价”(在股票市场,他叫股民,给出目标价的人叫研究员)。并且兰花买入后还会生长,可以再发新芽,分蘖成另外的兰花。(增值潜力巨大)。

在卖兰花者甲、卖兰花者乙“赚钱”的示范效应下,甚至路人丙赚钱的示范效应下,接下来的买兰花的路人越来越多,参与买卖的人也越来越多,兰花价格节节攀升,所有的人都非常高兴,因为很奇怪:所有人都没有亏钱。。。。。。

这个时候,你可以想见,甲和乙谁手上的兰花少,即谁的资产少,谁就真正的赚钱了。参与购买的人,谁手上没兰花了,谁就真正赚钱了!而且卖了的人都很后悔——因为兰花价格还在飞快地涨。。。。。。

那谁亏了钱呢?

答案是:谁也没有亏钱,因为很多出高价购买兰花的人手上持有大家公认的优质等值资产——兰花!而兰花显然比现金好!现金存银行能有多少一点利息啊?哪比得上价格飞涨的兰花啊?甚至大家一致认为市场兰花供不应求,可不可以买兰花期货啊?于是出现了认购权证。。。。。。
于是就形成了一个很大的产业。
有人把自己种的兰花弄个好盆栽上去卖。(包装上市)
有人买别人种有要死掉的兰花的花盆,种上自己的兰花去卖。(借壳上市)
有人买的兰花发新芽分蘖成几棵小兰花。(分红)
有人把两棵兰花弄到一个盆里一起卖。(并购重组)
有人把自己的一棵兰花嫁接到另一棵上。(资产注入)
有人的兰花要死了,低价卖给需要花盆的人。(卖壳)
有人的兰花死了。(摘牌退市)

有人问了:买兰花永远不会亏钱吗?看样子是的。那哪一天大家会亏钱呢?

假设一:市场上来了个物价部门,他认为兰花的定价应该是每盆一元。(监管)
假设二:市场出现了很多养兰花卖的,而且价格就是每盆一元。(同样题材)
假设三:市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。(发行)
假设四:大家突然发现这不过是盆兰花,只是一种草!(价值发现)
假设五:没有人再愿意玩互相买卖的游戏了!(真相大白)

如果有一天,任何一个假设出现了,那么这一天,有兰花的人就亏钱了!那谁赚了钱?就是最少占有资产——兰花的人!

(这个卖兰花的故事非常简单,人人都觉得高价买兰花的人是傻瓜,但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样?在ROE高企,资产有高溢价下的资产注入,和卖兰花的原理其实一样,谁最少地占有资产,谁就是赚钱的人,谁就是获得高收益的人!)

(所以作为一个投资人,要理性地看待资产重估和资产注入,忽悠别人不要忽悠自己,尤其不要忽悠自己的钱!)
(在高ROE下的资产注入,尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入,一定要把眼睛擦亮再擦亮,慎重再慎重!)


(因为,你很可能成为一个持有高价兰花的路人! )
于是就出现了以下结果。
有的人在高价时把兰花适时卖掉了。(盈利出局)
有的人高价时没卖,结果下跌后卖掉了(割肉止损)
有的人下跌后不舍得卖了。(套牢)
那么是不是就没戏了?不一定。什么时候能解套呢?
一:手中的每盆兰花发芽分蘖成很多,和原来自己买时的价值相当时。要等很漫长的时间。
二:过了一段时间,又有人来玩过去的那个游戏时。
实际上那游戏不只限于股市。真的有人在兰花(君子兰)上玩过,十多年前,现在也有人在玩。还有荷兰1630年代的郁金香泡沫。
在许多收藏品市场上也在玩,比如邮市、艺术品市场。
最近两年的普洱茶收藏,也和这相类。   
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